株でサラリーマン卒業

株価の動きに惑わされない投資法とは

ポートフォリオ売上の定点観測。PSRが上昇?

個別株投資を勉強して実践している目的は、ポートフォリオの時価総額を最大にすることですが、そのための手段としてポートフォリオの売上に着目しています。

企業の売上を発行済み株式数で割ると、一株当たりの売上が計算できます。例えばそれが100円で、その企業の株を100株所有しているとすれば、100×100=10,000円が、売上の自分の持ち分です。

これまでにも二度、自分のポートフォリオ全体の売上を計算していますので、今日はその推移を見てみます。

  PF予想売上 PF予想純利益 PFの評価額(現金含む) PFのPSR(現金含む)
2015年3月30日 12731669 1011960 10963431 0.861
2016年7月23日 25792860 1202062 12142215 0.471
2017年2月27日 27267887 1146170 17136577 0.628

PSRとは株価売上倍率のことで、時価総額÷売上、あるいは株価÷1株当たり売上で計算できます。


予想売上は前回と比べてあまり伸びていませんが、今年に入って株価が急騰しているため、PSRは下がってしまい割安感が若干薄れました。ただ、シンプロメンテの売上がテスコの子会社化により急拡大予定なので、それを勘案すると実質的にはPSRはまだ0.5くらいしかないことがポイントです。

今後もPSRの低い銘柄を組み入れることで、少ない投資額で効率よくポートフォリオ売上を大きくしていく戦略をとりたいと思っています。

このような考え方で投資していると、自分が会社を持っていて、その売上が3000万円に近いところまで来たこということを実感できます。株式投資を始めたばかりのころに比べるとずいぶん大きくなったものですが、まだまだサラリーマン卒業には程遠いです。

売上3000万円であれば、純利益率5%としたら150万円です。これでは生活できないからです。いつか億単位の話ができるようになりたいものです。


2/24 保有株式評価損益

現在の保有株式評価損益は以下の通りです。

20170224PF


今週はシンプロメンテ、グランディーズ、ハブがよく騰がりました。
また、最近新興銘柄が過熱気味なので、急落にそなえて現金をある程度確保しておこうと思い、まんだらけを900株527円で売却しました。


投資パフォーマンスは
前月末 +13.2%
前年末 +22.4%

となっています。

最近まで1500万円にも届いていなかった資産は、一気に1,700万円を突破しました。

シンプロメンテの株価をPSRの観点から予想する

シンプロメンテが乃村工藝社との資本・業務提携に合意し、乃村工藝社の子会社であるテスコ社を完全子会社化します。この発表により、シンプロメンテは先週金曜日にストップ高となりました。さらに、株価は今日月曜日も堅調でした。

28年2月期の両社の売上は、シンプロメンテが49億円、テスコが90億円となっており、シンプロメンテは二倍近い売り上げの会社を飲み込む形になります。

テスコ社が直近決算で赤字なのは気になるところですが、単純合計で売上は139億円と現在の2.8倍になり、大きく成長するチャンスをつかんだことになります。


ただ、ネット上では適正な株価がいくらなのか、よくわからないという意見が散見されますので、私の好きな指標である、PSRをチェックして考えてみたいと思います。


PSRになじみがない方はこちらの記事『書籍紹介 ケン・フィッシャーのPSR株分析 −市場平均に左右されない超割安成長株の探し方』をご覧ください。

直近のPSRの推移は以下の通りです。(数値は四季報予想売上ベース)

2/16 (提携発表前)  0.59倍
2/17 (提携発表後) 0.72倍

そして今日、2/20時点では0.82倍となっています。

まだ1倍未満なので、特別高いとは思えません。なぜPSRがこんなに低いのかというと、利益率があまり高くないからなのです。だからシンプロメンテを買ったのですが、そのときの考察を記事にしていました。(『グランディーズを売ってシンプロメンテを買った理由』参照)

PSRに注目すると、PERに縛られていると見えないことがわかってきます。利益率が改善すれば一気にPERは小さくなるんですね。

そのときの爆発力はすさまじいので、私は低PSR銘柄が大好きです。



最後に、捕らぬ狸の皮算用を行います。

テスコ社の今期売上がそのまま来期売上に足されると考えると、来期予想売上は55億円+90億円=145億円になります。この売上をベースに今の予想PSRを計算すると…

なんと…

たった0.31倍です。(2015年7月にシンプロメンテを新規購入したとき、このくらいでした)


ここからさらに2倍、3倍になったとしてもまだPSRは1倍以下です。よって、数年で株価5,000円は超えてくると信じています。





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